■日本经济：　　日本央行月报倒数第五个月下调GDP预期，逾10年来首次　　日本央行(BOJ)周四(5月23日)发布5月月报倒数第五个月下调经济预期，上一次央行倒数五个月下调GDP预期的时间是在2002年3-7月。　　月报并下调对资本开支、消费和工业产值的评估。

央行月现职，日本经济早已获得快速增长，预计将不会返回保守衰退的轨道上。　　央行月报还称之为，在央行的购债措施下，日本的基础货币规模已获得大幅度快速增长，年率(较去年同期)已快速增长了20-25%。

　　通胀方面，央行月现职，预计国内企业商品价格将之后下降，预计CPI变化将渐渐改以正值。　　月报还称之为，在日本股市上升、美债收益率下跌的背景下，10年期日本国债收益率下跌。

不过，日本企业界的融资成本游走于低位。　　央行称之为，全球经济面对的不确定性仍然很高。　　日本央行月报内容与昨日(5月22日)日本央行利率决议声明中的内容类似于。　　日元升值趋势年内难改，提振出口或迟缓6-9个月　　昨日，日本央行议息并保持利率恒定，但之后申明严格的言论。

日本央行行长黑田东彦回应：日元汇率暴跌将提振出口，但在效果时间上不会迟缓6~9个月。这一言论大大减轻了市场对日本当局指出日元升值过慢的忧虑。而另一方面，日本4月商品贸易逆差之后不断扩大，表明升值或是把双刃剑。分析称之为，尽管半年来日元币值美元总计升值早已多达20%，但预计年升值趋势难改。

　　美元兑日元小幅下跌至103附近，有分析师预计日元升值的趋势年内无以转变，年末或至110。　　日本央行昨申明严格言论。昨日，日本央行称之为完全一致投票通过保持0~0.1%基准利率恒定，并保持此前每年以60万亿日元~70万亿日元的规模不断扩大基础货币的计划。

　　黑田东彦回应，日本央行每年出售50万亿日元债券的计划恒定，未来2年构建通胀2%目标恒定，日央行可以利用灵活性的操作者防止长年利率下跌，日本的现实利率有可能会上升。　　对于经济的观点，黑田指出，美国经济急剧衰退，但日本经济仍未全面衰退。不过，在昨日的议息会议声明中，日本央行倒数第五个月下调对经济的评估，称之为经济已开始回落。

　　日元升值成双刃剑。倒数十个月现贸易逆差。值得注意的是，日元升值仍是一把双刃剑：性刺激出口，但对进口有利。昨日数据表明，日本4月商品贸易逆差不断扩大至8799亿日元，上年同期为逆差5184亿日元，同比快速增长70%。

这是日本倒数第十个月经常出现贸易逆差，也是自1980年以来对外贸易逆差状况持续时间最久的一次，指出在日元持续回头硬的情况下，出口声浪还没能抵销进口快速增长的速度。　　而由于日元升值性刺激出口对经济的提振起到或仍未反映出来。黑田东彦回应：日元汇率暴跌将提振出口，但在效果时间上不会迟缓6~9个月。

这一言论大大减轻了市场对日本当局指出日元升值过慢的忧虑。　　在黑田讲话申明严格的言论后，美元兑日元短线小幅走高。日元币值其他货币输掉也有有所不同程度升值，其中最为引人注目的欧元对日元汇率走势突破133.00关口，最低看清133.13水平，创三年半高位。　　美元兑日元年末或上涨至110。

美元兑日元在上周突破100大关之后，于5月17日刷新四年半新纪录至103.31。而自安倍晋三明确提出通过日元汇率升值性刺激经济从而完结通缩以来，日元币值美元总计升值早已多达20%。　　在安倍经济学的推展下，未来分析师普遍认为日元升值将持续。

法兴银行亚洲策略师张伟勤回应，在日本维持增大严格的背景下，日元升值的趋势无法转变。年末美元兑日元或上涨至110附近。花旗银行也预计，未来6个月美元兑日元有机会上涨至110。而此前更加保守的高盛资产管理公司主席奥尼尔应验，日元币值美元在一年半内或跌到至120大关。

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